Krievija un Ukraina tiešraides: Putins aizstāv savu karu

Centrālo baņķieru pasaulē, starp tehnokrātiem, kuru uzdevums ir uzraudzīt cenas un stabilizēt finanšu sistēmas, Nabiullinas kundze ir kļuvusi par uzlecošu zvaigzni, izmantojot tradicionālo politiku, lai pārvaldītu bēguļojošu ekonomiku, kas bieži ir saistīta ar naftas cenu. 2015. gadā žurnāls Euromoney viņu nosauca par Centrālās bankas gada vadītāju. Trīs gadus vēlāk toreizējā Starptautiskā Valūtas fonda vadītāja Kristīne Lagarda norādīja, ka Nabiullinas kundze varētu likt “centrālajām bankām dziedāt”.

Tagad Nabiuļinas kundzes pienākums ir virzīt Krievijas ekonomiku cauri dziļai lejupslīdei un uzturēt stabilu tās finanšu sistēmu, kas izolēta no lielākās daļas pasaules. Izaicinājums nāk pēc gadiem, kas pavadīti, stiprinot Krievijas finansiālo aizsardzību pret tādām stingrām sankcijām, kas tika noteiktas, reaģējot uz prezidenta Vladimira Putina ģeopolitisko agresiju.

Jūs esat vadījis ārkārtas atveseļošanos Krievijas valūta, kas dažu dienu laikā pēc iebrukuma Ukrainā 24. februārī zaudēja ceturto daļu no savas vērtības. Centrālā banka ir veikusi drastiskus pasākumus, lai novērstu lielu naudas summu aizplūšanu no valsts, apturētu paniku tirgos un apturētu potenciālo banku sistēmas skriešanu.

Aprīļa beigās Krievijas parlaments ratificēja 58 gadus vecās Nabiuļinas kundzi vēl uz pieciem gadiem prezidenta amatā pēc tam, kad Putins viņu izvirzīja trešajam termiņam.

Tā ir svarīga Krievijas finanšu sistēmas stabilitātes bāka” sacīja Vašingtonas nozares grupas Starptautisko finanšu institūta galvenā ekonomista vietniece Jeļena Ribakova. “Atiestatīt tam ir simboliska vērtība.”

Sarežģītas ārstēšanas apraksts

Savā pēdējā krīzē viņa pārvērta katastrofu par iespēju. 2014. gadā Krieviju skāra divi ekonomiskie satricinājumi: naftas cenu sabrukums, ko izraisīja ASV ieguves lēciens un Saūda Arābijas atteikšanās samazināt ieguvi, kas vājināja Krievijas ieņēmumus no naftas, un ekonomiskās sankcijas, kas tika ieviestas pēc Krievijas veiktās Krimas aneksijas.

Rubļa kurss kritās. Nabiullinas kundze ir atteikusies no tradicionālās politikas, piemēram, liela apjoma ārvalstu valūtas rezervju tērēšanas, lai veicinātu valūtas maiņas kursu, un pārcēlusi Bankas uzmanību uz inflācijas pārvaldību. Tas paaugstināja procentu likmes līdz 17 procentiem un gadiem ilgi ir saglabājies salīdzinoši augsts.

Tā bija sāpīga pielāgošanās, un ekonomika saruka uz pusotru gadu. Taču līdz 2017. gada vidum viņa bija paveikusi kaut ko tādu, kas šķita nepieejams tikai dažus gadus iepriekš: inflācijas līmenis bija nokrities zem 4 procentiem, kas ir valstī pēcpadomju zemākais līmenis.

“Tas bija modernas centrālās bankas paraugs,” Sacīja Ričards Portess, Londonas Biznesa skolas ekonomikas profesors, kurš kopā ar Nabiuļinas kundzi konferencēs piedalījās semināru posmos.

“Viņa darīja to, kas viņai bija jādara,” viņš sacīja, pat ja tas bija politiski grūti. “Ja vēlaties parādīt alternatīvu, jums jāskatās tikai uz Turciju,” piebilda Ports, “kur gadiem ilga politiskā iejaukšanās centrālajā bankā ir ļāvusi inflācijai izkļūt no kontroles, sasniedzot pat augstu 70 procenti šomēnes.

Nabiullinas kundzes uzraudzībā centrālā banka turpināja modernizācijas pasākumus. Viņa uzlaboja saziņu, plānojot galvenos politikas lēmumus, sniedzot politikas vadlīnijas, tiekoties ar analītiķiem un sniedzot intervijas ar reportieriem. Krievijas Centrālā banka tiek uzskatīta par valsts galveno ekonomikas smadzenēm, kas piesaista izcilus ekonomistus no privātā sektora.

Savā ikgadējā konferencē Sanktpēterburgā centrālā banka piesaistīja ekonomistus no visas pasaules, un Nabiullinas kundze piedalījās starptautiskajās sanāksmēs, tostarp Federālo rezervju ikgadējā simpozijā Džeksonholā, Vaiomingā un regulārās centrālo banku vadītāju sanāksmes, kas notika pēc Pasaules Bankas norēķiniem Bāzele, Šveice.

Viņa raksturota kā eleganta, mērķtiecīga, vienmēr kopta, tirgus spēku aizstāve (neskatoties uz padomju laika ekonomisko izglītību) un vēstures un operas cienītāja. Viņa dzimusi Ufā, pilsētā vairāk nekā 700 jūdzes uz austrumiem no Maskavas, kas slavena ar smago rūpniecību, studējusi Maskavas Valsts universitātē, kas ir viena no prestižākajām valstī, un ir precējusies ar kolēģi ekonomisti.

banku tīrīšana

Papildus saviem panākumiem monetārās politikas jomā Nabiullinas kundze ir saņēmusi atzinību par centieniem rūpīgi sakārtot banku nozari. Pirmajos piecos bankas darbības gados viņa atņēma aptuveni 400 banku licences, būtībā slēdzot trešdaļu Krievijas banku, cenšoties nogalināt vājās institūcijas, kuras veica, pēc viņas teiktā, “aizdomīgus darījumus”.

Tas tika uzskatīts par drosmīgu krusta karu: 2006. gadā centrālās bankas amatpersona sāka enerģisku kampaņu, lai slēgtu bankas, kuras tiek turētas aizdomās par naudas atmazgāšanu. noslepkavots.

“Cīņa pret korupciju banku sektorā ir darbs ļoti drosmīgiem cilvēkiem,” sacīja Sergejs Gurjevs, krievu ekonomists, kurš valsti pameta 2013. gadā un tagad ir Parīzes Sciences Po profesors. Viņš gan nosauca tās programmu par kļūdainu, jo tā galvenokārt attiecās tikai uz privātajām bankām. Tas radīja morālā riska problēmu, kas lika valstij piederošajām bankām justies ērti, uzņemoties lielu risku, vienlaikus aizsargājot valdību, viņš teica.

Guriev kungs, kurš teica, ka pazīst viņu 15 gadus, piebilda, ka Nabiuļinas kundzes godprātība nekad nav apšaubīta. “Viņa nekad netika turēta aizdomās par iesaistīšanos korupcijā.”

būvēt fortu

Nabiuļinas kundze divus gadu desmitus ir bijusi augsta amatpersona Putina kunga režīmā. Viņa bija viņa galvenā ekonomikas padomniece nedaudz vairāk nekā gadu pirms centrālās bankas pārņemšanas 2013.gada jūnijā, jau ieņēma ekonomikas attīstības ministres amatu, kamēr Putins bija premjerministrs.

“Viņai ir liela uzticība valdībai un prezidentam,” sacīja Sofija Doņeca, Maskavas Renaissance Capital ekonomiste, kas strādāja centrālajā bankā no 2007. līdz 2019. gadam. Pēdējos gados ir pilnīgi skaidrs, ka Centrālajai bankai ir deleģēti visa veida jautājumi, kas saistīti ar politiku un tiek pievienoti finanšu jomā.

Šī uzticība tika izveidota laikā, kad Nabiuļinas kundze atbalstīja Krievijas ekonomiku pret Rietumu sankcijām, īpaši no ASV ilgtermiņa sankcijām. 2014. gadā ASV izslēdza vairākus lielus Krievijas uzņēmumus no saviem finanšu tirgiem. Taču šiem uzņēmumiem ir bijuši ievērojami parādi ārvalstu valūtā, radot bažas par to, kā to parādi tiks apkalpoti.

Nabiullinas kundze nolēma izspiest no ekonomikas pēc iespējas vairāk ASV dolāru, lai uzņēmumi un bankas būtu mazāk neaizsargātas, ja Vašingtona ieviestu lielākus ierobežojumus dolāru izmantošanai valstī.

Tas arī novirzīja bankas rezerves, kas pieauga līdz vairāk nekā 600 miljardiem USD, uz zeltu, eiro un Ķīnas renminbi. Viņas darbības laikā dolāru daļa rezervēs ir samazinājusies līdz aptuveni 11 procentiem no vairāk nekā 40 procentiem, pagājušajā mēnesī parlamentam sacīja Nabiullina. Viņa sacīja likumdevējiem, ka pat pēc sankciju ieviešanas iesaldēja bankas ārējās rezerves, valstij bija “pietiekamas” zelta un renminbi rezerves.

Citas aizsardzības pret sankcijām ietvēra alternatīvu SWIFT, globālajai banku ziņojumapmaiņas sistēmai, kas ir izstrādāta pēdējos gados. Un banka ir mainījusi maksājumu infrastruktūru, lai apstrādātu kredītkaršu darījumus valstī, tāpēc pat Visa un Mastercard iziešanai būs maza ietekme.

martā , Bloomberg ziņas Un The Wall Street JournalAtsaucoties uz nezināmiem avotiem, tika ziņots, ka Nabiuļinas kundze mēģināja atkāpties no amata pēc iebrukuma Ukrainā, ko Putina kungs noraidīja. Centrālā banka šos ziņojumus noraidīja.

pagājušajā mēnesī, a Kanādas valdība Viņš noteica viņai sankcijas par “tuvu Krievijas režīma partneri”.

Gurijevs, kurš nesen nav sazinājies ar Nabiuļinas kundzi, sacīja, ka uzskata, ka viņa, iespējams, paliks savā amatā, jo var pārliecināt sevi, ka, atkāpjoties no amata, inflācija kļūs nekontrolējama un Krievijas pilsoņi tiks skarti smagāk. spēcīgi.

“Tomēr es domāju, ka tas patiešām atbalsta Putina kara ekonomiku,” viņš piebilda. “Viņa patiesībā dara kaut ko tādu, kurā nav iesaistīta.”

kara ekonomika

Gandrīz desmit gadus pavadījusi, veidojot reputāciju par inflācijas ierobežošanu un tradicionālās monetārās politikas ieviešanu Krievijā, Nabiullinas kundzes pēc iebrukuma Rietumu finanšu sankcijas ātri piespieda viņu atteikties no izvēlētās politikas. Procentu likme pieauga vairāk nekā divas reizes, līdz 20 procentiem; Kapitāla kontrole tika izmantota, lai stingri ierobežotu naudas plūsmu no valsts; akciju tirdzniecības slēgšana Maskavas fondu biržā; Ir mīkstināti noteikumi bankām, lai tās nepārtrauktu kreditēšanu.

Šie pasākumi apturēja sākotnējo paniku un palīdzēja rublim atgūties, taču kapitāla kontrole tika atcelta tikai daļēji.

Tagad Krievija ieiet smagā recesijā ar slēgtu ekonomiku. 29. aprīlī banka samazināja Procentu likme līdz 14 procentiemKā zīme, ka viņš pāriet no finanšu viesuļvētras remdēšanas uz mēģinājumu samazināt sankciju ilgstošo ietekmi uz mājsaimniecībām un uzņēmumiem, jo ​​inflācija paātrinājās un uzņēmumi bija spiesti no jauna izgudrot piegādes ķēdes bez importētām precēm.

Inflācija ir strauji pieaugusi, un šogad tā var sasniegt 23 procentu gada līmeni, liecina centrālās bankas prognoze. Viņa sacīja, ka kopējā ekonomika varētu sarukt līdz pat 10 procentiem.

“Mēs atrodamies milzīgas nenoteiktības reģionā,” sacīja Nabiullinas kundze.

Liza Aldermane Piedalieties atskaišu sagatavošanā.